外汇汇率

汇率波动较大，持有货币空头或多头头寸可能导致巨额损失。外汇汇率是用一种货币来衡量另一种货币的价格。一种可兑换货币可以合法地以一定的汇率兑换成另一种可兑换货币。当一种货币可以合法地用于购买外汇为某些交易融资时，它就可以部分可兑换。一国汇率的上升可以表现为美元贬值以购买一单位的另一种货币。

相反，另一种货币的美元成本下降就是美元升值。当以本国货币购买一单位外汇的成本降低时，可能会注意到贬值或下跌，因此本国货币已经升值。在黄金汇兑标准时代，货币之间的汇率是由定义货币的黄金重量决定的。汇率有两类——即期汇率和远期汇率。

即期汇率是指购买的货币在两天内交割时所报的汇率，而远期汇率是指今天商定的价格，该价格将持续到未来某一天交割——可能是一到三个月后交割。这些报价通常由商业银行提供，其他期限可另行议定。以即期汇率购买外汇的原因有很多，包括进口融资、购买债券和房地产等外国资产等。远期市场的大多数用户都参与掉期交易，在这种交易中，同一种货币同时买卖，但在两个不同的时间点交割。

汇率的迅速变动与国家间国际经济和外交关系的变化同步发生。市场参与者预期的任何变化也会影响汇率。从长期来看，货币之间的相互作用是由政治和经济条件决定的，德国和美国的情况就可以看出，这两个国家的政治和经济制度在过去几十年里一直保持着长期稳定。因此，这些货币被认为是安全的。相反，巴西、以色列和墨西哥的货币在最近遭遇恶性通货膨胀时失去了购买力。

在国际贸易中，在现货或远期基础上买卖外汇的过程将与国际银行签订合同。银行将向该公司收取当前的货币批发利率，再加上其服务的一小部分溢价。由于银行广泛参与外汇市场，它通常愿意并能够定制现货、远期或掉期合约，以满足客户的特定需求。

外汇市场还发展了其他机制，使公司将来能够获得外汇。这些过程包括货币期货和货币期权。货币期货是一种类似于全球许多交易所的远期合约的合约。然而，与远期合约不同的是，货币期货是在标准交割日的标准金额。在远期合约的情况下，签署货币期货合约的公司必须完成交易，以便在指定的价格和时间获得指定数量的外汇。

然而，这种义务通常并不麻烦;想要免除货币期货义务的公司可以简单地进行抵消交易。在实际操作中，大量外汇期货是以这种方式结算的。然而，外汇期货仅占外汇市场的1%。另外，货币期权不要求公司在指定日期之前的任何时间以指定价格买入或卖出指定数量的外币。

看涨期权授予买入外国货币的权利，而看跌期权授予卖出外国货币的权利。货币期权在全球所有公认的交易所公开交易。外汇期权不仅在汇率变动不利的情况下为未来日期提供固定汇率，而且在汇率变动有利的情况下，还可以灵活地使用现行即期汇率。

远期市场货币期权和货币期货允许企业对冲或降低国际交易中固有的外汇风险，从而促进国际贸易和投资。一种外币的远期价格往往与现货价格不同。如果远期价格(使用直接报价)低于现货价格，则该货币以远期折扣出售，如果远期价格高于现货价格，则该货币以远期溢价出售。远期价格是市场对未来汇率现货价格的总和预测。

因此，远期价格有助于国际商人预测未来汇率的变化。这些变化会影响进口部件的价格以及公司出口产品的竞争力和盈利能力。如果一种货币以远期折扣出售，外汇市场认为该货币将随着时间贬值。企业可能希望减少资产持有，或者增加以这种货币计价的负债。

遭受国际收支逆差或高通货膨胀率的国家的货币通常以远期折扣出售。相反，如果一种货币以远期溢价卖出，外汇市场就会假设这种货币会随着时间的推移而升值。企业可能希望增加资产持有量，减少以这种货币计价的负债。那些因贸易或低通胀率而享有国际收支顺差的国家，其货币通常会以远期溢价卖出。因此，一国货币的现货和远期价格之间的差异往往表明市场对该国宏观经济政策和前景的预期。